陆行之:台积电今年产能只能满足95%需求

台积电(2330)即将在7月18日举行法说会,法说会前夕,市场传出苹果可能会投资联电(2303),预料将成为台积电法说会上重要话题之一。巴克莱亚太半导体首席分析师陆行之今日出具最新报告力挺台积电,他指出,市场忧心下半年全球景气对台积电造成的影响,不过,身为晶圆代通龙头不代表就会有库存过剩的问题,照他观察,台积电今年产能仅会满足客户95%需求,持续看好台积电营运表现,重申加码评等,目标价128元。

根据SemiAccurate网站指出,苹果可能大手笔投资一家半导体厂,藉以降低对三星以及台积电的依赖,除此之外,苹果还可能下单包下格罗方德(GlobalFoundries)纽约12寸厂产能。苹果未来是否持续下单、又会不会移情别恋,都成为市场关注焦点。

除了苹果订单之外,市场也忧心今年第3季市场成长走软,恐将对半导体产业下半年带来影响。但就陆行之观察,他认为,今年第4季到明年第1季确实会有季度性调整,但28奈米、20奈米制程新品持续进行,而且,从通路方观察,今年台积电产能不但不会出现库存过剩问题,整体产能还仅能满足95%客户需求。

台积电第2季营收表现达到财测高标,季增率16-17.5%,陆行之预估,台积电第2季每股获利可望达到1.89元,而市场预估的每股获利则落在1.91元。展望第3季,强劲产品组合还是来自于联发科的智慧型手机、平板电脑晶片、AMD的游戏控制IC晶片等产品;但是40奈米的WiFi、HDD控制器等产品表现恐相对较弱,陆行之预估,台积电第3季营收将会季增4-8%左右。

另外,陆行之认为,法人会关注的四大重点方向:一、今年第4季到明年第1季营收是否会季减5%左右,还是会更糟?三、何时可以看到20奈米、16奈米制程对营收产能贡献?三、20奈米、18奈米研发方向?四、16奈米效能相关议题。


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